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财经研究 2005年第10期杂志 文档列表

财经研究杂志国际经济研究

信号显示博弈与国际寡头最优进入策略的选择5-13

摘要：在信息不完全的国际市场竞争中,寡头企业可以通过观察竞争者不同市场进入策略带来的收益为信号帮助判断其真实的成本类型.文章以FDI和出口贸易作为信号推证了在成本类型不确定条件下混同均衡和分离均衡存在的条件;文章的推论表明如果分离均衡条件满足,双边企业可以获得完全信息条件下的均衡产出,如果混同均衡条件满足,双方则将按照不完全信息博弈规则选择古诺纳什产出.

中国资本项目下的资本外逃研究14-21

摘要：文章在把握资本外逃实质性内涵的基础上,重新定义了中国经济转型时期的资本外逃,将脱离国内监控、不向政府纳税的对外投资纳入资本外逃的范围,在国内首次深入研究了资本项目下的资本外逃问题,借鉴并改进了多利法(Dooley Method),在相关数据有限的条件下首次测算了中国改革开放以来资本项目下的资本外逃的规模,分析资本项目下资本外逃的负面效应,并就如何治理资本项目下资本外逃提出了对策建议.

财经研究杂志金融研究

关于货币危机后经济衰退的经验分析22-33

摘要：文章以1990年以来的近200次货币危机为样本,对货币危机后的经济衰退进行了经验分析.研究发现,危机前的经常账户状况、外债余额占GDP比例、国际流动性指标等经济变量以及危机后的汇率制度都不会显著影响到危机后的经济衰退.另外,危机后的经济衰退与危机国政府在危机中是否抛售外汇储备、是否采取汇率贬值都没有明显关系.但是经济分析的结果表明,危机前的失业率和汇率制度以及危机中是否提高利率等因素对危机后的经济衰退有显著作用.

股票收益率非正态性的蒙特卡罗模拟检验34-41

摘要：现实金融数据的分布通常表现为厚尾性和不对称性,因此用正态分布拟合实际金融数据的分布有很大的局限性.文章利用广义双曲线分布的厚尾性和不对称性对1997年1月2日～2003年9月19日的上证综指日收益率分布分别做了正态分布、广义双曲线分布、正态逆高斯分布和双曲线分布的拟合及蒙特卡罗模拟检验,结果表明广义双曲线分布和正态逆高斯分布可以较好地拟合上证综指日收益率分布.另外,文章还建立了一个带噪声干扰的线性系统,对实际的股票收益率并不服从正态分布,而表现出尖峰厚尾的特征做出了一种可能的解释.

新兴市场引入卖空机制对股市的冲击效应——来自香港证券市场的经验证据42-52

摘要：卖空交易机制作为证券市场中的重要交易制度,对完善市场功能起着不可或缺的作用,那么在新兴市场国家中引入卖空交易机制是否会加剧整个市场的波动?文章利用我国香港股票市场上的数据进行实证检验,发现卖空交易机制对整个市场的影响是一个相当复杂的过程,最终的影响方向(加剧市场波动还是平抑市场波动)取决于市场中卖空交易者类型、操作策略及交易信息的公开程度.如果仅考虑投机性卖空者的操作对整个市场的影响,则卖空交易机制的存在会对整个市场的波动起到"缓冲"作用,在一定程度上会对市场上的暴涨暴跌现象起到平抑作用,而不会加剧整个市场的波动.

财经研究杂志区域经济研究

中国上市公司股权转让的区域经济效应53-63

摘要：上市公司股权转让引起了区域之间的资本流动和股权联系.文章对1996～2002年中国证券市场沪、深两市共1 267起上市公司股权转让事件进行了实证研究.研究表明,股权转让引起的跨省区和跨地区(东中西部)资本流动额分别为337亿元和192亿元,资本的跨区流动比例较低,资本流向是从发达地区流往不发达地区;股权转让增加了区域之间的股权联系,引起的跨省区和跨地区股权联系分别为324亿元和188亿元,发达地区和省区的跨区股权联系较多,区际股权联系的区域分布很不平衡.

财经研究杂志产业经济研究

市场竞争与外商直接投资技术转移——来自中国制造业的证据64-76

摘要：目前对技术溢出的研究较少关注'溢出源',尤其是基于市场竞争视角和中国背景的经验研究.文章首先讨论了Wang-Blomstrom假说,进而借助'市场结构-技术创新'关系的研究成果提出'市场竞争-外资技术引进'关系的有关假说,并探讨了异于常规的、面向外资企业的'竞争'的定义和度量,最后基于中国制造业面板数据进行实证检验.实证检验结果表明,外资企业在东道国市场面临更大竞争会促进其增加技术引进,对于发展中东道国,需要具有一定规模和优势的企业而不是接近完全竞争的市场结构,才能提高外资企业面临的竞争程度.

财经研究杂志公共经济与管理

财政规模决定：一个经验模型77-85

摘要：在借鉴国外财政规模实证分析建模方法的基础上,我们重新澄清了研究中国财政规模决定的逻辑起点和理论建模方向.文章认为,工业化、城市化、人口结构等市场内生变量不能较好地解释20世纪70年代末以来我国财政规模的演变;相反,揭示我国经济社会转型的外生制度变量--经济分权和财政分权,连同显示市场交易总规模的国民收入变量,能够较好地解释这种变化.在理论上,作者所构建的简单计量模型分离出了市场与政府之间的替代效应和互补效应,前者反映了市场边界与政府边界的重新界定,后者反映了财政学中广为人知的'瓦格纳定律'.诚然,沿着这一基本思路还有大量的工作要做.

宏观经济学微观基础问题的不同视角与本质86-94

摘要：自20世纪60年代以来,宏观经济学的各个分支学科都越来越重视寻找宏观经济理论的微观基础.主流经济学认为,宏观经济理论必须建立在与新古典模型的根本特征相一致的微观经济基础之上;非主流经济学对传统意义上宏观经济学的微观经济基础之争持有很大的怀疑;后凯恩斯主义者认为,真正需要的是微观经济学的宏观经济基础;演化经济理论主张微观基础解释的是社会变迁.文章在对当今微观基础问题争论进行梳理的基础上对宏观经济学体系的内在形成机理和变化趋势进行了探索.

闲暇时间与经济增长--兼对中国数据的实证检验95-107

摘要：文章放宽了国外对闲暇研究的假设条件，突出考虑闲暇时间对人力资本形成的作用和对技术进步的外部性，将闲暇时间引入增长模型研究了闲暇与增长的动态关系，并对中国1981-2003年的经济数据进行了实证检验。实证检验结果表明，健康的闲暇活动能促进经济增长，但工业化阶段居民较低的闲暇偏好会拉低经济增长率，因此总体上闲暇时间对我国经济增长展现出微小的负作用。为此文章提出，应在加大精神文明建设力度的同时，合理安排契合本国经济发展阶段的公休假制度。

国际维度下的中国市场经济演进评议108-115

摘要：文章认为当前市场经济研究的局限性在于忽视了经济全球化条件下越来越重要的国际维度评价.由于现实世界中各具特色的制度安排之间是相互联系、相互影响的,因而发展中国家制度变迁就越来越表现为国际维度下彼此之间的互动过程.从当前世界经济秩序来看,市场经济通过竞争实现优胜劣汰,造就了有等级的产业分工,而市场经济的这种等级化特征正是区分一国市场竞争力的标准,在此基础上,文章对中国市场经济的发展演进进行了简要评议.

农产品定价权研究——基于中间利润分成模型的分析116-123

摘要：文章探讨了在信息不对称情况下影响农户定价权的变量要素,并在此基础上给出了农户与中介(或企业)在合作博弈下的利润分成模型.此模型运用对事后中间利润的分配取代事前对收购价格的讨价还价,避免了后者可能出现的帕累托改进所带来的契约的无效.同时,文章在对中间利润分成模型的局限性进行剖析的基础上,引入了农户合作组织作为分散的农户的人,放宽了中间利润分成模型的潜在假设,而且双重委托-关系理顺了农户和中介(或企业)之间的交易关系,对于建立有效的农产品交易机制是一个很大的推动.

反倾销中的企业应诉决策分析124-136

摘要：在反倾销中,企业个体分散的最优应诉决策带来的收益之和离企业整体的最优应诉决策带来的总收益有一定的差距,这导致企业应诉不力.企业应诉不力除了应诉结果具有非排他性导致企业的'搭便车'行为的因素外,还与每个企业的出口规模、总体出口规模及其集中度密切相关.协商是提高应诉率的途径之一,它可以优化总体出口规模与集中度的匹配关系,减轻'搭便车'行为,但其作用的发挥受协商成本大小的限制.

劳动力流动与收入收敛——一个改进的新古典增长模型及对中国的启示137-144

摘要：文章将劳动力的流动性引进新古典增长模型,对于一个拥有一定资本密度的小型开放经济体而言,当它低于稳态时,劳动力的迁出会加快收入收敛的速度,但同时会对整体资本投资产生抑制作用;在收入水平相对较低时,这种抑制作用会超过其正面作用,从而劳动力流动会减缓收入收敛的速度;但从长期来看,随着劳动力流动性的提高,正面作用最终会占据主导地位,从而劳动力的无限自由流动会最终导致收入收敛于稳态.

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