摘要：汇率是两国货币的价格比，汇率波动直接影响到进出口商品价格。近年来，人民币汇率波动幅度较大，对进出口商品价格具有显著传导效应，并会通过货币传导机制或者供需传导机制对国内经济产生影响。人民币汇率变化会影响外部融资约束，企业的现金持有水平也会随之变化。本文将分析人民币汇率波动、融资约束和企业现金持有三者之间的关系，以期为进出口企业的发展提供一点启示。