摘要：我国证券市场自建立以来，民间配资活动就从未中断过，甚至在融资融券制度建立之后场外配资活动也并无消减之势。但是近来股市的跌宕让场外配资获得公众与监管层从所未有的关注，在对场外配资大规模的清理运动背景下更值得我们去反思场外配资基本的逻辑，更需要审慎考察的是在这场清理运动中涉及到不同主体之间的法律关系，并透过其法律关系检视各主体行为之合法性。场外配资活动就像是一面镜子，可以从中反射出融资融券制度的诸多不完善之处，同时也提醒监管层反思如何更好地构建融资融券这一制度。